В 80-90 годы XX века в западной экономической мысли возникло новое направление – неоинституцианализм, который в отличие от старого институционализма (от Веблена до Гэлбрита) является концепцией микроэкономической, основывается на принципе институционализма и стремится к анализу институтов с точки зрения их эффективности в духе традиций австрийской школы. Особенностью конвенционализма является выделение объектов, которые играют существенную роль в действиях индивида, снижая требования к рациональности, частично перенося их на внешнюю среду. Определенные объекты соотносятся с определенным миром; например, объектность мира индустриального предполагает стабильность и стандартность.